Aprende · vocabularioLearn · vocabularyНавчання · словник
GlosarioGlossaryГлосарій
Las palabras que más vas a leer cuando se habla de empresas y de inversión, explicadas en sencillo y con un ejemplo con números. Busca un término o salta a su letra.The words you'll read most when people talk about companies and investing, explained simply and with a worked example. Search for a term or jump to its letter.Слова, які ви найчастіше читатимете, коли йдеться про компанії та інвестування, — простими словами й з прикладом у цифрах. Знайдіть термін або перейдіть до його літери.
No hay ningún término con esas palabras. Prueba con otra o con una sigla.No terms match those words. Try another one, or an abbreviation.Немає термінів із такими словами. Спробуйте інше слово або абревіатуру.
56 términos, de la A a la Z.
A
- Acción
Una parte pequeña de la propiedad de una empresa. Quien tiene acciones es dueño de un trozo del negocio, de sus beneficios futuros y, a veces, cobra dividendos.
Ejemplo: Si una empresa tiene 1.000 acciones y tú tienes 10, eres dueño del 1 % del negocio.
- Apalancamiento deuda neta / EBITDA
Cuánta deuda tiene una empresa en relación con lo que genera. Una medida habitual es la deuda neta dividida entre el EBITDA: cuántos años de EBITDA harían falta para pagarla.
Ejemplo: Deuda neta de 3.000 millones y EBITDA de 1.000 → apalancamiento de 3 veces.
- Aportaciones periódicas DCA, promediar
Invertir una cantidad fija cada cierto tiempo, pase lo que pase en el mercado. Cuando el precio baja compras más participaciones y cuando sube, menos.
Ejemplo: 200 € al mes durante tres meses a 10 €, 8 € y 10 € compran 20 + 25 + 20 = 65 participaciones, a un precio medio de unos 9,23 €.
- Asignación de capital
Cómo decide la dirección usar el dinero que genera la empresa: reinvertir en el negocio, comprar otras empresas, pagar dividendos, recomprar acciones o reducir deuda. A largo plazo pesa tanto como el propio negocio.
Ejemplo: Si una empresa genera 1.000 millones al año y los reinvierte al 20 %, crece mucho más que otra que los reinvierte al 5 %.
B
- Beneficio neto
Lo que gana la empresa después de todos los gastos, intereses e impuestos. Es lo que, en teoría, pertenece a los accionistas.
Ejemplo: EBIT de 200, intereses de 20 e impuestos de 45 → beneficio neto de 135.
- Bono renta fija, obligación
Un préstamo que haces a un Estado o una empresa a cambio de unos intereses fijos y de que te devuelvan el dinero en una fecha. Si los tipos suben, el precio de los bonos que ya existen baja.
Ejemplo: Un bono de 1.000 € al 4 % a 5 años paga 40 € al año y devuelve los 1.000 € al final.
- BPA (beneficio por acción) EPS
El beneficio neto dividido entre el número de acciones. El diluido cuenta también las acciones que podrían crearse por opciones y bonos convertibles.
Ejemplo: Beneficio neto de 135 millones y 30 millones de acciones → BPA de 4,50 €.
C
- Caída máxima drawdown
La mayor bajada desde un máximo hasta el mínimo siguiente. Sirve para hacerse una idea de lo mal que se puede pasar por el camino.
Ejemplo: Si tu inversión sube a 15.000 €, baja a 9.000 € y luego se recupera, la caída máxima ha sido del 40 % (9.000 ÷ 15.000 − 1).
- Capitalización bursátil
Lo que vale en bolsa toda la empresa: precio de la acción por número de acciones.
Ejemplo: 50 € por acción × 200 millones de acciones = 10.000 millones de euros de capitalización.
- Comisión anual de un fondo TER, gastos corrientes
Lo que cuesta cada año tener el fondo, en porcentaje del dinero invertido. Se descuenta del propio fondo, así que no lo ves como un cargo aparte.
Ejemplo: Con 50.000 € y un 1,5 % anual pagas 750 € al año; con un 0,2 %, 100 €.
- Consenso de analistas
La media de lo que esperan los analistas que siguen una empresa para sus ventas, beneficio y otras cifras. Sirve de referencia para ver si unos resultados han sorprendido.
Ejemplo: Si cinco analistas esperan un BPA de 0,95, 1,00, 1,00, 1,05 y 1,10 €, el consenso es de 1,02 €.
D
- Deuda neta
La deuda financiera menos la caja. Si sale negativa, la empresa tiene más dinero en el banco del que debe.
Ejemplo: Deuda de 5.000 millones y caja de 2.000 → deuda neta de 3.000 millones.
- Dilución
Cuando la empresa emite acciones nuevas (para pagar a empleados, comprar otra empresa o captar dinero) y cada acción existente pasa a representar un trozo menor del negocio.
Ejemplo: Si hay 100 millones de acciones y se emiten 5 millones más, tu parte del negocio baja un 4,8 % (100 ÷ 105).
- Diversificación
Repartir el dinero entre muchas inversiones distintas para que un problema en una no hunda el conjunto.
Ejemplo: Con 20 empresas a partes iguales, que una pierda la mitad de su valor resta un 2,5 % a la cartera (5 % × 50 %).
- Dividendo
La parte del beneficio que una empresa reparte en efectivo entre sus accionistas.
Ejemplo: Una empresa que paga 2 € por acción al año te ingresa 200 € si tienes 100 acciones (antes de impuestos).
E
- EBIT beneficio operativo, resultado de explotación
Beneficio antes de intereses e impuestos: lo que gana el negocio con su actividad, después de todos sus gastos operativos, incluido el desgaste de sus activos.
Ejemplo: Ingresos de 1.000, gastos operativos de 750 y amortizaciones de 50 → EBIT de 200.
- EBITDA
Beneficio antes de intereses, impuestos, amortizaciones y depreciaciones. Aproxima lo que genera el negocio en sus operaciones, pero ignora que las máquinas y los edificios se desgastan y hay que reponerlos.
Ejemplo: Beneficio operativo de 800 más amortizaciones de 200 → EBITDA de 1.000.
- EV/EBITDA
El valor de empresa dividido entre el EBITDA. Muy usado para comparar empresas del mismo sector con distinta deuda; ojo en negocios que necesitan invertir mucho para mantenerse.
Ejemplo: Valor de empresa de 12.000 millones y EBITDA de 1.000 millones → EV/EBITDA de 12.
- EV/FCF
El valor de empresa dividido entre el flujo de caja libre. Como el PER, pero mirando la caja y teniendo en cuenta la deuda.
Ejemplo: Valor de empresa de 12.000 millones y flujo de caja libre de 600 millones → EV/FCF de 20.
F
- Flujo de caja descontado DCF
Un método para estimar el valor intrínseco sumando todo el dinero que generará la empresa en el futuro, traído a hoy con una tasa de descuento.
Ejemplo: 100 € que recibirás dentro de un año valen hoy 100 ÷ 1,10 ≈ 90,9 € si descuentas al 10 %.
- Flujo de caja libre FCF, free cash flow
El flujo de caja operativo menos las inversiones en activos. Es el dinero que sobra y con el que la empresa puede pagar dividendos, recomprar acciones, reducir deuda o comprar otras empresas.
Ejemplo: Flujo de caja operativo de 170 y capex de 50 → flujo de caja libre de 120.
- Flujo de caja operativo OCF
El dinero que realmente entra en la caja por la actividad del negocio en un periodo, una vez cobrado lo vendido y pagados los gastos del día a día.
Ejemplo: Beneficio neto de 135, amortizaciones de 50 (que no son una salida de dinero) y 15 más de clientes pendientes de cobro → flujo de caja operativo de 170.
- Fondo indexado ETF, fondo cotizado
Un fondo que replica un índice en lugar de elegir empresas. Si cotiza en bolsa como una acción, se llama fondo cotizado o ETF.
Ejemplo: Con 1.000 € en un fondo del MSCI World tienes un poco de unas 1.500 empresas a la vez, pagando quizá un 0,2 % al año (2 €).
- Formulario 13F 13F
Un informe trimestral en el que los grandes gestores de Estados Unidos (más de 100 millones de dólares en acciones) declaran qué acciones estadounidenses tenían al cierre del trimestre. Se publica hasta 45 días después, así que llega con retraso.
Ejemplo: Un 13F a 31 de diciembre puede publicarse a mediados de febrero: lo que ves tiene ya unas seis semanas.
H
- Horizonte temporal
El tiempo que puedes dejar invertido el dinero sin necesitarlo. Cuanto más largo, más caídas puedes esperar a que pasen.
Ejemplo: Si dentro de 3 años necesitas 20.000 € para una entrada, ese dinero tiene un horizonte de 3 años aunque el resto de tus inversiones tenga 30.
I
- Índice bursátil
Una cesta de empresas que sirve para medir cómo va un mercado. Los más conocidos pesan cada empresa según su tamaño en bolsa.
Ejemplo: Si una empresa vale el 7 % de todo el índice, una subida del 10 % en ella mueve el índice un 0,7 %.
- Inflación
La subida general de los precios. Hace que el mismo dinero compre menos con el paso del tiempo.
Ejemplo: Con un 3 % de inflación anual, lo que hoy cuesta 100 € costará unos 134 € dentro de 10 años.
- Ingresos ventas, facturación
Todo lo que la empresa vende en un periodo, antes de restar ningún gasto. Es la primera línea de la cuenta de resultados.
Ejemplo: Si vende 2 millones de suscripciones a 120 € al año, ingresa 240 millones.
- Interés compuesto
Ganar rentabilidad también sobre la rentabilidad ya obtenida. Con el tiempo, el crecimiento se acelera.
Ejemplo: 1.000 € al 10 % anual: 1.100 € el primer año, 1.210 € el segundo (10 % de 1.100) y unos 2.594 € a los 10 años.
- Inversiones en activos capex
Lo que la empresa gasta en máquinas, edificios, equipos o programas para mantener y hacer crecer el negocio.
Ejemplo: Una cadena que abre 10 tiendas a 2 millones cada una tiene un capex de crecimiento de 20 millones.
L
- Liquidez
Lo fácil y rápido que es convertir algo en dinero sin perder valor. Una acción grande es muy líquida; un piso, poco.
Ejemplo: Puedes vender 1.000 € de una gran empresa en segundos; vender un piso puede llevar meses y costar un 3-4 % en gastos.
M
- Margen bruto
Lo que queda de cada euro vendido después de pagar lo que cuesta directamente fabricar o prestar el producto.
Ejemplo: Ventas de 100 y coste de lo vendido de 40 → margen bruto del 60 %.
- Margen de seguridad
La diferencia entre lo que crees que vale algo y lo que pagas por ello. Es el colchón para cuando te equivocas, que pasará.
Ejemplo: Si estimas un valor de 100 € y pagas 70 €, tu margen de seguridad es del 30 %.
- Margen operativo
El beneficio operativo (EBIT) dividido entre los ingresos. Indica cuánto se queda el negocio de cada euro que vende.
Ejemplo: EBIT de 200 sobre ingresos de 1.000 → margen operativo del 20 %.
- Múltiplo de salida
El múltiplo (PER, EV/FCF…) al que supones que cotizará la empresa al final del periodo que estás valorando. Pequeños cambios en él mueven mucho el resultado.
Ejemplo: Con un BPA de 8 € a 5 años, un PER de salida de 20 da 160 € y uno de 15, 120 €: un 25 % menos.
P
- PER precio/beneficio, P/E
El precio de la acción dividido entre el beneficio por acción. Dice cuántos años de beneficios actuales pagas por la empresa.
Ejemplo: Acción a 90 € y BPA de 4,50 € → PER de 20.
- PER NTM PER adelantado, forward P/E
El PER calculado con el beneficio por acción esperado para los próximos 12 meses en lugar del pasado. Se fija en lo que viene, pero depende de una estimación.
Ejemplo: Acción a 90 €, BPA de los últimos 12 meses de 4,50 € y esperado de 5,00 € → PER de 20 y PER NTM de 18.
- Precio objetivo
El precio al que estimas que podría cotizar una acción en una fecha futura, según cómo crezca el negocio y el múltiplo que le dé el mercado.
Ejemplo: BPA esperado de 8 € dentro de 5 años y un PER de 20 → precio objetivo de 160 €.
- Precio/valor contable P/VC, P/B
La capitalización dividida entre el patrimonio neto contable (activos menos deudas). Útil sobre todo en bancos y aseguradoras.
Ejemplo: Capitalización de 15.000 millones y patrimonio neto de 10.000 millones → P/VC de 1,5.
- Presentación de resultados
Cuando una empresa cotizada publica sus cuentas del trimestre o del año, normalmente con una conferencia para inversores. Suele mover el precio.
Ejemplo: Si el mercado esperaba un BPA de 1,00 € y la empresa presenta 1,10 €, ha superado lo esperado en un 10 %.
- Previsiones de la empresa guidance, guía
Lo que la propia empresa dice que espera para los próximos trimestres o el año: ventas, márgenes o beneficio. Muchas veces pesa más que las cifras del pasado.
Ejemplo: Una empresa que ingresó 1.000 millones y prevé entre 1.080 y 1.100 el año que viene espera crecer entre un 8 % y un 10 %.
R
- Recompra de acciones buyback
Cuando la empresa usa su caja para recomprar sus propias acciones y amortizarlas. Quedan menos acciones y cada una representa un trozo mayor del negocio.
Ejemplo: Si una empresa con 100 millones de acciones recompra 5 millones, el beneficio por acción sube un 5,3 % aunque el beneficio total no cambie (100 ÷ 95 = 1,053).
- Rentabilidad anualizada CAGR, TAE
El crecimiento medio por año que lleva de un valor inicial a uno final, como si hubiera sido igual todos los años.
Ejemplo: De 100 a 200 en 7 años: (200 ÷ 100)^(1/7) − 1 ≈ 10,4 % anual.
- Rentabilidad del flujo de caja libre FCF yield
El flujo de caja libre por acción dividido entre el precio. Es como el PER al revés, pero con dinero de verdad en lugar de beneficio contable.
Ejemplo: Flujo de caja libre de 6 € por acción y acción a 120 € → rentabilidad del flujo de caja libre del 5 %.
- Rentabilidad exigida
La rentabilidad anual mínima que le pides a una inversión para que compense su riesgo. Cuanto más alta, menos estás dispuesto a pagar hoy.
Ejemplo: Precio objetivo de 160 € a 5 años y un 15 % anual exigido → no pagarías más de 160 ÷ 1,15^5 ≈ 79,5 € hoy.
- Rentabilidad por dividendo dividend yield
El dividendo anual dividido entre el precio de la acción. Dice cuánto te paga la empresa cada año por cada euro invertido a ese precio.
Ejemplo: Dividendo de 3 € y acción a 100 € → rentabilidad por dividendo del 3 %.
- Rentabilidad real
La rentabilidad después de descontar la inflación: lo que de verdad crece tu poder de compra.
Ejemplo: Un 7 % de rentabilidad con un 3 % de inflación da una rentabilidad real de (1,07 ÷ 1,03) − 1 ≈ 3,9 %.
- Riesgo de secuencia
El riesgo de que las caídas lleguen justo cuando empiezas a retirar dinero: vender barato al principio pesa mucho más que hacerlo años después.
Ejemplo: Dos personas con la misma rentabilidad media pueden acabar muy distinto si a una le toca un −30 % el primer año de retiradas y a la otra el décimo.
- ROE rentabilidad sobre el patrimonio
El beneficio neto dividido entre el patrimonio neto. Dice cuánto gana la empresa con el dinero de los accionistas; la deuda puede inflarlo.
Ejemplo: Beneficio neto de 150 millones y patrimonio neto de 1.000 millones → ROE del 15 %.
- ROIC rentabilidad sobre el capital invertido
El beneficio operativo después de impuestos dividido entre todo el capital invertido en el negocio (de accionistas y de deuda). Un ROIC alto y estable suele indicar una ventaja competitiva.
Ejemplo: EBIT de 200, impuestos del 25 % y capital invertido de 1.000 → ROIC de 200 × 0,75 ÷ 1.000 = 15 %.
T
- Tasa de reparto payout
Qué parte del beneficio se reparte como dividendo. Una tasa muy alta deja poco margen si el beneficio baja.
Ejemplo: Beneficio por acción de 5 € y dividendo de 2 € → tasa de reparto del 40 %.
- Tasa de retirada
El porcentaje del patrimonio que retiras cada año para vivir. Con una tasa más baja, el dinero tiene más probabilidades de durar.
Ejemplo: Con 750.000 € y una tasa del 4 %, retiras 30.000 € el primer año.
V
- Valor de empresa EV, enterprise value
Lo que costaría comprar la empresa entera: la capitalización más la deuda, menos la caja. Sirve para comparar empresas con niveles de deuda distintos.
Ejemplo: Capitalización de 10.000 millones, deuda de 3.000 y caja de 1.000 → valor de empresa de 12.000 millones.
- Valor intrínseco
Lo que vale de verdad un negocio según el dinero que generará en el futuro, independientemente de lo que diga hoy la bolsa. Es una estimación, nunca una cifra exacta.
Ejemplo: Si estimas que una empresa vale entre 80 y 100 € por acción y cotiza a 60 €, el mercado la valora por debajo de tu estimación.
- Ventaja competitiva foso, moat
Lo que protege a un negocio de la competencia y le permite ganar mucho durante años: marca, costes más bajos, efecto red, costes de cambiar de proveedor o patentes.
Ejemplo: Si una empresa gana un 25 % sobre su capital invertido durante diez años mientras su sector gana un 8 %, probablemente tiene un foso.
- Volatilidad
Cuánto y con qué fuerza sube y baja un precio. Más volatilidad no significa por fuerza más riesgo de perder dinero a largo plazo, pero sí un camino más movido.
Ejemplo: Una acción que en un año pasa de 100 a 70 y vuelve a 110 es más volátil que otra que va de 100 a 110 sin sobresaltos, aunque acaben igual.
56 terms, from A to Z.
A
- Analyst consensus
The average of what the analysts covering a company expect for its sales, profit and other figures. It's the yardstick for whether results surprised.
Example: If five analysts expect EPS of $0.95, 1.00, 1.00, 1.05 and 1.10, the consensus is $1.02.
- Annualised return CAGR
The average growth per year that takes you from a starting value to an ending one, as if it had been the same every year.
Example: From 100 to 200 in 7 years: (200 ÷ 100)^(1/7) − 1 ≈ 10.4% a year.
B
- Bond fixed income
A loan you make to a government or a company in exchange for fixed interest and getting your money back on a set date. When rates rise, the price of existing bonds falls.
Example: A $1,000 bond at 4% for 5 years pays $40 a year and returns the $1,000 at the end.
C
- Capital allocation
How management chooses to use the cash the company generates: reinvest in the business, buy other companies, pay dividends, buy back shares or reduce debt. Over the long run it matters as much as the business itself.
Example: A company generating $1bn a year and reinvesting it at 20% grows far faster than one reinvesting it at 5%.
- Capital expenditure capex
What the company spends on machinery, buildings, equipment or software to maintain and grow the business.
Example: A chain opening 10 stores at $2 million each has $20 million of growth capex.
- Compound interest
Earning returns on the returns you've already made. Over time, growth speeds up.
Example: $1,000 at 10% a year: $1,100 after year one, $1,210 after year two (10% of 1,100) and about $2,594 after 10 years.
D
- Dilution
When the company issues new shares (to pay staff, buy another company or raise money) and each existing share ends up representing a smaller slice of the business.
Example: With 100 million shares and 5 million new ones issued, your stake in the business shrinks by 4.8% (100 ÷ 105).
- Discounted cash flow DCF
A method for estimating intrinsic value by adding up all the cash the company will generate in the future, brought back to today with a discount rate.
Example: $100 you'll receive in a year is worth 100 ÷ 1.10 ≈ $90.90 today if you discount at 10%.
- Diversification
Spreading money across many different investments so a problem in one doesn't sink the whole.
Example: With 20 companies in equal parts, one of them losing half its value takes 2.5% off the total (5% × 50%).
- Dividend
The part of its profit a company pays out in cash to its shareholders.
Example: A company paying $2 per share a year sends you $200 if you own 100 shares (before tax).
- Dividend yield
The yearly dividend divided by the share price. It tells you how much the company pays you each year for every dollar invested at that price.
Example: A $3 dividend and a $100 share price → a 3% dividend yield.
- Drawdown maximum drawdown
The largest drop from a peak to the following low. It gives you an idea of how rough the ride can get.
Example: If your investment rises to $15,000, falls to $9,000 and then recovers, the maximum drawdown was 40% (9,000 ÷ 15,000 − 1).
E
- Earnings report results
When a listed company publishes its quarterly or yearly figures, usually with a call for investors. It often moves the share price.
Example: If the market expected EPS of $1.00 and the company reports $1.10, it beat expectations by 10%.
- EBIT operating profit
Earnings before interest and taxes: what the business makes from its activity after all operating costs, including the wear and tear on its assets.
Example: Revenue of 1,000, operating costs of 750 and depreciation of 50 → EBIT of 200.
- EBITDA
Earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation. It approximates what the business generates from its operations, but ignores the fact that machines and buildings wear out and must be replaced.
Example: Operating profit of 800 plus depreciation of 200 → EBITDA of 1,000.
- Enterprise value EV
What it would cost to buy the whole company: market cap plus debt, minus cash. Useful for comparing companies with different amounts of debt.
Example: Market cap of $10bn, debt of $3bn and cash of $1bn → enterprise value of $12bn.
- EPS (earnings per share)
Net income divided by the number of shares. Diluted EPS also counts shares that could be created through options and convertible bonds.
Example: Net income of $135 million and 30 million shares → EPS of $4.50.
- EV/EBITDA
Enterprise value divided by EBITDA. Widely used to compare companies in the same sector with different debt; be careful with businesses that must invest heavily just to stand still.
Example: Enterprise value of $12bn and EBITDA of $1bn → EV/EBITDA of 12.
- EV/FCF
Enterprise value divided by free cash flow. Like the P/E, but looking at cash and taking debt into account.
Example: Enterprise value of $12bn and free cash flow of $600 million → EV/FCF of 20.
- Exit multiple
The multiple (P/E, EV/FCF…) you assume the company will trade at the end of the period you're valuing. Small changes in it move the result a lot.
Example: With EPS of $8 in 5 years, an exit P/E of 20 gives $160 and one of 15 gives $120: 25% less.
F
- Form 13F 13F
A quarterly report in which large US managers (over $100 million in shares) disclose which US shares they held at quarter end. It's filed up to 45 days later, so it arrives with a lag.
Example: A 13F as of 31 December may come out in mid-February: what you see is already about six weeks old.
- Forward P/E NTM P/E
The P/E calculated with the earnings per share expected over the next 12 months instead of the past ones. It looks ahead, but relies on an estimate.
Example: A $90 share, trailing EPS of $4.50 and expected EPS of $5.00 → a P/E of 20 and a forward P/E of 18.
- Free cash flow FCF
Operating cash flow minus capital expenditure. It's the money left over, which the company can use to pay dividends, buy back shares, cut debt or buy other companies.
Example: Operating cash flow of 170 and capex of 50 → free cash flow of 120.
- Free cash flow yield FCF yield
Free cash flow per share divided by the share price. It's like an upside-down P/E, but with real cash instead of accounting profit.
Example: Free cash flow of $6 per share and a $120 share price → a 5% FCF yield.
- Fund expense ratio TER, ongoing charges
What it costs each year to hold the fund, as a percentage of the money invested. It's taken from the fund itself, so you never see it as a separate charge.
Example: On $50,000, a 1.5% yearly fee costs $750 a year; at 0.2%, $100.
G
- Gross margin
What's left of each dollar of sales after paying the direct cost of making or delivering the product.
Example: Sales of 100 and cost of goods sold of 40 → a 60% gross margin.
- Guidance outlook
What the company itself says it expects for the coming quarters or year: sales, margins or profit. It often matters more than past figures.
Example: A company with $1bn of revenue that guides to $1.08-1.10bn next year expects to grow 8-10%.
I
- Index fund ETF, exchange-traded fund
A fund that tracks an index instead of picking companies. If it trades on the exchange like a share, it's called an exchange-traded fund, or ETF.
Example: With $1,000 in an MSCI World fund you own a little of around 1,500 companies at once, paying perhaps 0.2% a year ($2).
- Inflation
The general rise in prices. It means the same money buys less over time.
Example: With 3% yearly inflation, what costs $100 today will cost about $134 in 10 years.
- Intrinsic value
What a business is really worth based on the cash it will generate in the future, regardless of what the market says today. It's an estimate, never an exact figure.
Example: If you reckon a company is worth $80-100 a share and it trades at $60, the market values it below your estimate.
L
- Leverage net debt / EBITDA
How much debt a company carries relative to what it generates. A common measure is net debt divided by EBITDA: how many years of EBITDA it would take to pay it off.
Example: Net debt of $3bn and EBITDA of $1bn → leverage of 3 times.
- Liquidity
How quickly and easily something can be turned into cash without losing value. A large company's shares are very liquid; a flat, much less so.
Example: You can sell $1,000 of a large company's shares in seconds; selling a flat can take months and cost 3-4% in fees.
M
- Margin of safety
The gap between what you think something is worth and what you pay for it. It's the cushion for when you get it wrong, which you will.
Example: If you estimate a value of $100 and pay $70, your margin of safety is 30%.
- Market capitalisation market cap
What the whole company is worth on the stock market: share price times the number of shares.
Example: $50 a share × 200 million shares = $10 billion market cap.
- Moat competitive advantage
Whatever protects a business from competitors and lets it earn high returns for years: brand, lower costs, network effects, switching costs or patents.
Example: If a company earns 25% on its invested capital for ten years while its industry earns 8%, it probably has a moat.
N
- Net debt
Financial debt minus cash. If it's negative, the company has more money in the bank than it owes.
Example: Debt of $5bn and cash of $2bn → net debt of $3bn.
- Net income net profit, bottom line
What the company earns after all costs, interest and taxes. In theory, it belongs to the shareholders.
Example: EBIT of 200, interest of 20 and taxes of 45 → net income of 135.
O
- Operating cash flow OCF, cash from operations
The cash that actually comes in from running the business over a period, once sales are collected and day-to-day costs are paid.
Example: Net income of 135, depreciation of 50 (which isn't cash going out) and 15 more owed by customers → operating cash flow of 170.
- Operating margin
Operating profit (EBIT) divided by revenue. It shows how much the business keeps from each dollar it sells.
Example: EBIT of 200 on revenue of 1,000 → a 20% operating margin.
P
- P/E ratio price/earnings, PER
The share price divided by earnings per share. It tells you how many years of current earnings you're paying for the company.
Example: A $90 share and EPS of $4.50 → a P/E of 20.
- Payout ratio
The share of profit paid out as dividends. A very high ratio leaves little room if profits fall.
Example: Earnings per share of $5 and a $2 dividend → a 40% payout ratio.
- Price to book P/B
Market cap divided by book equity (assets minus liabilities). Most useful for banks and insurers.
Example: Market cap of $15bn and book equity of $10bn → P/B of 1.5.
R
- Real return
Your return after inflation: how much your purchasing power actually grows.
Example: A 7% return with 3% inflation gives a real return of (1.07 ÷ 1.03) − 1 ≈ 3.9%.
- Regular investing dollar-cost averaging, DCA
Investing a fixed amount at regular intervals, whatever the market does. When the price falls you get more units, and when it rises, fewer.
Example: $200 a month for three months at $10, $8 and $10 gets you 20 + 25 + 20 = 65 units, at an average price of about $9.23.
- Required return
The minimum yearly return you ask of an investment to make its risk worthwhile. The higher it is, the less you're willing to pay today.
Example: A $160 target price in 5 years and a required 15% a year → you wouldn't pay more than 160 ÷ 1.15^5 ≈ $79.50 today.
- Revenue sales, top line
Everything the company sells in a period, before any costs. It's the first line of the income statement.
Example: Selling 2 million subscriptions at $120 a year brings in $240 million of revenue.
- ROE return on equity
Net income divided by shareholders' equity. It shows how much the company earns on shareholders' money; debt can inflate it.
Example: Net income of $150 million and equity of $1bn → ROE of 15%.
- ROIC return on invested capital
Operating profit after tax divided by all the capital invested in the business (from shareholders and lenders). A high, steady ROIC often points to a competitive advantage.
Example: EBIT of 200, a 25% tax rate and invested capital of 1,000 → ROIC of 200 × 0.75 ÷ 1,000 = 15%.
S
- Sequence risk
The risk that falls arrive just as you start withdrawing money: selling low early on hurts far more than doing so years later.
Example: Two people with the same average return can end up very differently if one gets a −30% year in their first year of withdrawals and the other in their tenth.
- Share (stock)
A small slice of ownership in a company. Shareholders own a piece of the business and its future profits, and sometimes receive dividends.
Example: If a company has 1,000 shares and you own 10, you own 1% of the business.
- Share buyback
When a company uses its cash to buy back its own shares and cancel them. There are fewer shares left and each one represents a bigger slice of the business.
Example: If a company with 100 million shares buys back 5 million, earnings per share rise 5.3% even if total profit doesn't change (100 ÷ 95 = 1.053).
- Stock market index
A basket of companies used to measure how a market is doing. The best-known ones weight each company by its market size.
Example: If a company is worth 7% of the whole index, a 10% rise in it moves the index by 0.7%.
T
- Target price
The price you estimate a share could trade at on a future date, based on how the business grows and the multiple the market gives it.
Example: Expected EPS of $8 in 5 years and a P/E of 20 → a target price of $160.
- Time horizon
How long you can leave the money invested without needing it. The longer it is, the more falls you can wait out.
Example: If you need $20,000 for a deposit in 3 years, that money has a 3-year horizon even if the rest of your investments have 30.
V
- Volatility
How much and how sharply a price moves up and down. More volatility doesn't necessarily mean more risk of losing money in the long run, but it does mean a bumpier ride.
Example: A share that goes from 100 to 70 and back to 110 in a year is more volatile than one that goes from 100 to 110 smoothly, even though both end in the same place.
W
- Withdrawal rate
The percentage of your wealth you take out each year to live on. The lower the rate, the more likely the money is to last.
Example: With $750,000 and a 4% rate, you withdraw $30,000 in the first year.
56 термінів за абеткою; англійські абревіатури — наприкінці.
А
- Акція
Невелика частка власності в компанії. Власник акцій володіє шматочком бізнесу та його майбутнього прибутку й іноді отримує дивіденди.
Приклад: Якщо в компанії 1 000 акцій, а у вас 10, вам належить 1 % бізнесу.
Б
- Бажана дохідність вимагана дохідність
Мінімальна річна дохідність, якої ви чекаєте від інвестиції, щоб вона виправдовувала ризик. Що вона вища, то менше ви готові платити сьогодні.
Приклад: Цільова ціна 160 € через 5 років і бажані 15 % на рік → сьогодні ви заплатили б не більше ніж 160 ÷ 1,15^5 ≈ 79,5 €.
- Боргове навантаження net debt / EBITDA, леверидж
Скільки боргу має компанія порівняно з тим, що вона генерує. Поширена міра — чистий борг, поділений на EBITDA: за скільки років EBITDA його можна погасити.
Приклад: Чистий борг 3 млрд і EBITDA 1 млрд → навантаження в 3 рази.
В
- Валова маржа
Скільки лишається з кожного євро продажів після прямих витрат на виробництво чи надання продукту.
Приклад: Продажі 100, собівартість 40 → валова маржа 60 %.
- Вартість підприємства EV, enterprise value
Скільки коштувало б купити всю компанію: капіталізація плюс борг мінус готівка. Допомагає порівнювати компанії з різним рівнем боргу.
Приклад: Капіталізація 10 млрд, борг 3 млрд і готівка 1 млрд → вартість підприємства 12 млрд.
- Виручка дохід, продажі
Усе, що компанія продала за період, до вирахування будь-яких витрат. Перший рядок звіту про прибутки.
Приклад: Продавши 2 млн підписок по 120 € на рік, компанія отримує 240 млн виручки.
- Вільний грошовий потік FCF, free cash flow
Операційний грошовий потік мінус капітальні витрати. Це гроші, що лишаються, і компанія може спрямувати їх на дивіденди, викуп акцій, погашення боргу чи купівлю інших компаній.
Приклад: Операційний грошовий потік 170 і капітальні витрати 50 → вільний грошовий потік 120.
- Внутрішня вартість
Скільки бізнес справді вартий, виходячи з грошей, які він генеруватиме в майбутньому, незалежно від того, що сьогодні каже біржа. Це оцінка, а не точна цифра.
Приклад: Якщо ви оцінюєте компанію в 80–100 € за акцію, а вона торгується по 60 €, ринок цінує її нижче за вашу оцінку.
- Волатильність
Наскільки сильно й різко ціна рухається вгору-вниз. Більша волатильність не обов'язково означає більший ризик втрат на довгому строку, але дорога буде вибоїстішою.
Приклад: Акція, що за рік падає зі 100 до 70 і повертається до 110, волатильніша за ту, що спокійно йде зі 100 до 110, хоч фініш однаковий.
Г
- Горизонт інвестування
Скільки часу гроші можуть лишатися інвестованими, поки вони вам не знадобляться. Що довший горизонт, то більше падінь можна перечекати.
Приклад: Якщо за 3 роки вам потрібні 20 000 € на перший внесок, ці гроші мають горизонт 3 роки, навіть коли решта інвестицій — 30.
Д
- Диверсифікація
Розподіл грошей між багатьма різними інвестиціями, щоб проблема в одній не потопила все.
Приклад: Якщо у вас 20 компаній порівну, падіння однієї вдвічі зменшить загальну суму на 2,5 % (5 % × 50 %).
- Дивіденд
Частина прибутку, яку компанія виплачує акціонерам грошима.
Приклад: Компанія, що платить 2 € на акцію на рік, перерахує вам 200 €, якщо у вас 100 акцій (до податків).
- Дивідендна дохідність dividend yield
Річний дивіденд, поділений на ціну акції. Показує, скільки компанія платить щороку на кожне інвестоване євро за цією ціною.
Приклад: Дивіденд 3 € і ціна акції 100 € → дивідендна дохідність 3 %.
- Дисконтовані грошові потоки DCF
Метод оцінки внутрішньої вартості: усі гроші, які компанія згенерує в майбутньому, підсумовують і переносять у сьогодення зі ставкою дисконтування.
Приклад: 100 €, які ви отримаєте через рік, сьогодні варті 100 ÷ 1,10 ≈ 90,9 €, якщо дисконтувати за 10 %.
- Дохідність вільного грошового потоку FCF yield
Вільний грошовий потік на акцію, поділений на ціну. Це як P/E навпаки, але з реальними грошима замість бухгалтерського прибутку.
Приклад: Вільний грошовий потік 6 € на акцію і ціна 120 € → дохідність FCF 5 %.
З
- Запас міцності margin of safety
Різниця між тим, скільки, на вашу думку, щось варте, і тим, скільки ви за це платите. Це подушка на випадок помилки, а помилки будуть.
Приклад: Якщо ви оцінюєте вартість у 100 €, а платите 70 €, ваш запас міцності — 30 %.
- Звітність фінансові результати
Коли публічна компанія оприлюднює показники за квартал чи рік, зазвичай разом із конференцією для інвесторів. Часто рухає ціну акції.
Приклад: Якщо ринок чекав EPS 1,00 €, а компанія показала 1,10 €, вона перевершила очікування на 10 %.
- Зворотний викуп акцій buyback
Компанія спрямовує готівку на викуп власних акцій і погашає їх. Акцій стає менше, і кожна відповідає більшій частці бізнесу.
Приклад: Якщо компанія зі 100 млн акцій викупить 5 млн, прибуток на акцію зросте на 5,3 %, навіть коли загальний прибуток не зміниться (100 ÷ 95 = 1,053).
І
- Індексний фонд ETF, біржовий фонд
Фонд, що відтворює індекс замість того, щоб обирати компанії. Якщо він торгується на біржі, як акція, його називають біржовим фондом, або ETF.
Приклад: Маючи 1 000 € у фонді MSCI World, ви володієте часточкою приблизно 1 500 компаній одночасно й платите, скажімо, 0,2 % на рік (2 €).
- Інфляція
Загальне зростання цін. Через неї за ті самі гроші з часом можна купити менше.
Приклад: За інфляції 3 % на рік те, що сьогодні коштує 100 €, через 10 років коштуватиме приблизно 134 €.
К
- Капітальні витрати capex
Те, що компанія витрачає на обладнання, будівлі, техніку чи програмне забезпечення, щоб підтримувати й розвивати бізнес.
Приклад: Мережа, що відкриває 10 магазинів по 2 млн кожен, має 20 млн капітальних витрат на зростання.
- Коефіцієнт виплат payout ratio
Яка частка прибутку йде на дивіденди. Дуже високий коефіцієнт лишає мало простору, якщо прибуток знизиться.
Приклад: Прибуток на акцію 5 € і дивіденд 2 € → коефіцієнт виплат 40 %.
- Конкурентна перевага рів, moat
Те, що захищає бізнес від конкурентів і дає йому змогу роками добре заробляти: бренд, нижчі витрати, мережевий ефект, витрати на зміну постачальника чи патенти.
Приклад: Якщо компанія десять років заробляє 25 % на інвестований капітал, а її галузь — 8 %, найімовірніше, вона має рів.
- Консенсус аналітиків
Середнє з того, що аналітики, які стежать за компанією, очікують щодо продажів, прибутку та інших показників. Мірило, щоб зрозуміти, чи здивували результати.
Приклад: Якщо п'ятеро аналітиків чекають EPS 0,95, 1,00, 1,00, 1,05 і 1,10 €, консенсус — 1,02 €.
Л
- Ліквідність
Наскільки швидко й легко щось можна перетворити на гроші без втрати вартості. Акції великої компанії дуже ліквідні, квартира — мало.
Приклад: Акції великої компанії на 1 000 € можна продати за секунди; продаж квартири може тривати місяцями й коштувати 3–4 % на витратах.
М
- Максимальне просідання drawdown
Найбільше падіння від піку до наступного мінімуму. Дає уявлення, наскільки важко може бути дорогою.
Приклад: Якщо інвестиція зросла до 15 000 €, упала до 9 000 €, а потім відновилася, максимальне просідання — 40 % (9 000 ÷ 15 000 − 1).
- Мультиплікатор на виході
Мультиплікатор (P/E, EV/FCF…), з яким, як ви припускаєте, компанія торгуватиметься наприкінці періоду оцінки. Невеликі зміни в ньому сильно рухають результат.
Приклад: З EPS 8 € через 5 років P/E на виході 20 дає 160 €, а 15 — 120 €: на 25 % менше.
О
- Облігація інструмент з фіксованим доходом
Позика, яку ви даєте державі чи компанії в обмін на фіксовані відсотки й повернення грошей у визначену дату. Коли ставки ростуть, ціна вже випущених облігацій падає.
Приклад: Облігація на 1 000 € під 4 % на 5 років платить 40 € щороку й повертає 1 000 € наприкінці.
- Операційна маржа
Операційний прибуток (EBIT), поділений на виручку. Показує, скільки бізнес залишає собі з кожного проданого євро.
Приклад: EBIT 200 при виручці 1 000 → операційна маржа 20 %.
- Операційний грошовий потік OCF
Гроші, які реально надходять від діяльності бізнесу за період, коли продане оплачено, а поточні витрати сплачено.
Приклад: Чистий прибуток 135, амортизація 50 (це не відтік грошей) і ще 15, які клієнти поки не заплатили → операційний грошовий потік 170.
П
- Прибуток на акцію (EPS) EPS
Чистий прибуток, поділений на кількість акцій. Розводнений EPS враховує й акції, які можуть з'явитися через опціони та конвертовані облігації.
Приклад: Чистий прибуток 135 млн і 30 млн акцій → EPS 4,50 €.
- Прогнозний P/E NTM P/E, forward P/E
P/E, розрахований на очікуваному прибутку на акцію за наступні 12 місяців, а не за минулі. Дивиться вперед, але спирається на прогноз.
Приклад: Акція за 90 €, EPS за останні 12 місяців 4,50 €, очікуваний — 5,00 € → P/E 20, прогнозний P/E 18.
- Прогноз компанії guidance
Що сама компанія очікує на наступні квартали чи рік: продажі, маржу або прибуток. Часто важить більше, ніж минулі цифри.
Приклад: Компанія з виручкою 1 млрд, яка прогнозує 1,08–1,10 млрд наступного року, очікує зростання на 8–10 %.
Р
- Реальна дохідність
Дохідність після врахування інфляції — наскільки насправді зростає ваша купівельна спроможність.
Приклад: Дохідність 7 % за інфляції 3 % дає реальну дохідність (1,07 ÷ 1,03) − 1 ≈ 3,9 %.
- Регулярні внески усереднення, DCA
Інвестувати фіксовану суму через рівні проміжки часу, хоч би що робив ринок. Коли ціна падає, ви отримуєте більше паїв, коли росте — менше.
Приклад: 200 € щомісяця протягом трьох місяців за ціною 10 €, 8 € і 10 € дають 20 + 25 + 20 = 65 паїв за середньою ціною близько 9,23 €.
- Ризик послідовності
Ризик, що падіння прийдуть саме тоді, коли ви починаєте забирати гроші: продавати дешево на початку значно болючіше, ніж через роки.
Приклад: Двоє людей з однаковою середньою дохідністю можуть мати дуже різний результат, якщо в одного −30 % припаде на перший рік вилучень, а в іншого — на десятий.
- Ринкова капіталізація
Скільки вся компанія коштує на біржі: ціна акції, помножена на кількість акцій.
Приклад: 50 € за акцію × 200 млн акцій = 10 млрд € капіталізації.
- Річна комісія фонду TER, поточні витрати
Скільки щороку коштує володіння фондом, у відсотках від інвестованої суми. Її стягують із самого фонду, тож окремим платежем ви її не бачите.
Приклад: З 50 000 € за 1,5 % на рік ви платите 750 €, а за 0,2 % — 100 €.
- Розмивання дилюція
Коли компанія випускає нові акції (щоб платити працівникам, купити іншу компанію чи залучити гроші) і кожна наявна акція стає меншою часткою бізнесу.
Приклад: Якщо є 100 млн акцій і випущено ще 5 млн, ваша частка в бізнесі зменшується на 4,8 % (100 ÷ 105).
- Розподіл капіталу
Як керівництво використовує гроші, які генерує компанія: реінвестує в бізнес, купує інші компанії, платить дивіденди, викуповує акції чи гасить борг. На довгому строку це важить не менше, ніж сам бізнес.
Приклад: Компанія, що генерує 1 млрд на рік і реінвестує його під 20 %, росте значно швидше за ту, що реінвестує під 5 %.
С
- Середньорічна дохідність CAGR
Середнє зростання за рік, яке веде від початкового значення до кінцевого, ніби щороку воно було однаковим.
Приклад: Від 100 до 200 за 7 років: (200 ÷ 100)^(1/7) − 1 ≈ 10,4 % на рік.
- Складний відсоток
Дохід, що нараховується й на вже отриманий дохід. З часом зростання прискорюється.
Приклад: 1 000 € під 10 % на рік: 1 100 € за перший рік, 1 210 € за другий (10 % від 1 100) і близько 2 594 € за 10 років.
- Ставка вилучення
Відсоток капіталу, який ви щороку забираєте на життя. Що нижча ставка, то більше шансів, що грошей вистачить.
Приклад: Маючи 750 000 € і ставку 4 %, першого року ви забираєте 30 000 €.
Ф
- Фондовий індекс
Кошик компаній, за яким вимірюють, як іде ринок. У найвідоміших індексах вага компанії залежить від її ринкової вартості.
Приклад: Якщо компанія становить 7 % індексу, її зростання на 10 % зрушить індекс на 0,7 %.
- Форма 13F 13F
Щоквартальний звіт, у якому великі керуючі США (понад 100 млн доларів в акціях) розкривають, якими американськими акціями володіли на кінець кварталу. Подається до 45 днів по тому, тож приходить із запізненням.
Приклад: 13F станом на 31 грудня може вийти в середині лютого: те, що ви бачите, має вже близько шести тижнів.
Ц
- Цільова ціна
Ціна, за якою, на вашу оцінку, акція може торгуватися в майбутньому, залежно від зростання бізнесу й мультиплікатора, який дасть ринок.
Приклад: Очікуваний EPS 8 € через 5 років і P/E 20 → цільова ціна 160 €.
- Ціна/балансова вартість P/B
Капіталізація, поділена на балансовий власний капітал (активи мінус зобов'язання). Найкорисніша для банків і страховиків.
Приклад: Капіталізація 15 млрд і власний капітал 10 млрд → P/B 1,5.
Ч
- Чистий борг
Фінансовий борг мінус готівка. Якщо він від'ємний, у компанії на рахунках більше грошей, ніж вона винна.
Приклад: Борг 5 млрд і готівка 2 млрд → чистий борг 3 млрд.
- Чистий прибуток
Скільки компанія заробляє після всіх витрат, відсотків і податків. Теоретично він належить акціонерам.
Приклад: EBIT 200, відсотки 20 і податки 45 → чистий прибуток 135.
A–Z
- EBIT операційний прибуток
Прибуток до відсотків і податків: скільки бізнес заробляє на своїй діяльності після всіх операційних витрат, зокрема зносу активів.
Приклад: Виручка 1 000, операційні витрати 750 і амортизація 50 → EBIT 200.
- EBITDA
Прибуток до відсотків, податків і амортизації. Приблизно показує, що генерує операційна діяльність, але ігнорує те, що обладнання й будівлі зношуються і їх треба замінювати.
Приклад: Операційний прибуток 800 плюс амортизація 200 → EBITDA 1 000.
- EV/EBITDA
Вартість підприємства, поділена на EBITDA. Часто використовують, щоб порівнювати компанії однієї галузі з різним боргом; обережно з бізнесами, яким треба багато інвестувати лише для підтримки.
Приклад: Вартість підприємства 12 млрд і EBITDA 1 млрд → EV/EBITDA 12.
- EV/FCF
Вартість підприємства, поділена на вільний грошовий потік. Як P/E, але дивиться на гроші й ураховує борг.
Приклад: Вартість підприємства 12 млрд і вільний грошовий потік 600 млн → EV/FCF 20.
- P/E ціна/прибуток, PER
Ціна акції, поділена на прибуток на акцію. Показує, за скільки років нинішнього прибутку ви платите за компанію.
Приклад: Акція за 90 € і EPS 4,50 € → P/E 20.
- ROE рентабельність власного капіталу
Чистий прибуток, поділений на власний капітал. Показує, скільки компанія заробляє на грошах акціонерів; борг може його завищувати.
Приклад: Чистий прибуток 150 млн і власний капітал 1 млрд → ROE 15 %.
- ROIC рентабельність інвестованого капіталу
Операційний прибуток після податків, поділений на весь капітал, вкладений у бізнес (акціонерів і кредиторів). Високий і стабільний ROIC часто вказує на конкурентну перевагу.
Приклад: EBIT 200, податок 25 % і інвестований капітал 1 000 → ROIC = 200 × 0,75 ÷ 1 000 = 15 %.
Los ejemplos usan cifras redondas para que se entiendan; no son datos de ninguna empresa concreta.The examples use round numbers to keep them clear; they aren't figures for any particular company.У прикладах — круглі числа, щоб було зрозуміло; це не дані жодної конкретної компанії.